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中国银保监会8月17日宣布《关于进一步做好信贷事情提升服务实体经济质效的通知》（以下简称《通知》） ，要求在坚决打好提防化解金融危害攻坚战的同时 ，着力疏通钱币信贷传导机制 ，提升金融服务实体经济质效 ，推动稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期 ，实现金融与实体经济良性循环。
从《通知》提出的九概略求来看 ，未来信贷资源将向服务小微企业、“三农”、民营企业、支持基础设施“补短板”项目、生长消耗金融、服务收支口企业等几大领域倾斜。
事实上 ，在《通知》宣布之前 ，就进一步疏通钱币政策传导机制 ，知足实体经济有用融资的信贷政策吹风会频仍发出 ，其密度之大、力度之强 ，引起业界高度关注：7月17日中国银行总行召开“疏通钱币政策传导机制做好民营企业和小微企业融资服务”座谈会。8月初国务院金融稳固生长委员会召开专门聚会研究进一步疏通钱币政策传导机制 ，增强服务实体经济能力的问题。到《通知》宣布 ，羁系机构频仍释放勉励信贷的政策信号 ，批注目今金融支持实体经济的现实效果仍差强人意 ，信贷结构性矛盾 ，尤其是表内信贷增添和影子银行信用投放的结构性矛盾仍较量突出 ，使得实体经济 ，特殊是较多依赖影子银行获取资金的民营企业、小微企业融资难征象依然未获得有用解决。在《通知》宣布之前一日 ，国务院常务聚会专门就进一步增进民间投资和民营经济生长向民间资源推介重点项目 ，其目录涵盖环保、交通能源、社会事业等10多个领域。李克强总理在聚会中安排以刷新行动破除民间投资和民营经济生长障碍 ，引发经济活力和动力。
不过 ，就信贷支持来看 ，融资渠道受限恒久制约着民间投资的生长。一方面 ，多条理的资源市场系统不健全 ，民营企业直接融资比重偏低。另一方面 ，由于收益性、流动性、清静性的信贷准则和民营企业自己的特点 ，商业银行贷款普遍保存对民营企业、小微企业的“惧贷”“惜贷”使民营企业的信用危害远超国企。因此 ，《通知》特殊要求要充分使用目今市场流动性宽裕、银行业和包管业盈利稳固等有利条件 ，坚持“保本微利”原则 ，加大对小微企业、“三农”、扶贫和民营企业等领域的资金支持 ，降低融资本钱 ，现实上是呼应国务院常务聚会提出的“以刷新行动破除民间投资和民营经济生长障碍”所作出的详细安排 ，是增进民间投资和民营经济康健生长诸多行动的进一步延伸。
金融是实体经济的动脉 ，只有金融资源流向民营企业的渠道流通 ，民间投资才华有用激活。要推动民营经济进一步生长 ，从金融服务的角度来看 ，既要拓宽民营企业的直接融资渠道 ，为民营企业提供多元化、多条理的金融服务 ，更要刷新金融机构系统和结构结构 ，扩大有针对性的银行信贷笼罩面 ，买通资源进入实体经济、进入民营企业的通道。《通知》的宣布 ，明确表达了信贷政策的针对性转向 ，信托后续信贷政策利好还将一连出台 ，从而有用缓解民营企业的现金流危害。
泉源：向松祚（ID: xsz0128）新财产杂志（ID：xcfplus）
作 者：向松祚 中国农业银行前首席经济学家 丁安华 招商银行首席经济学家
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